近日，瑞丽医美国际控股有限公司（以下简称“瑞丽医美”）向港交所主板递交IPO招股书。不过，作为被普遍认为“暴利”的医美公司，瑞丽医美却不算质地优良。不仅规模小、行业排名低，更因多次雇佣无证人员行医、开处方药被行政处罚。

营收不足2亿，在浙仅位列行业第五

招股说明书显示，瑞丽医美自2008年运营以来，目前在浙江、安徽两省拥有四家私立医疗美容机构。目前，瑞丽医美主要提供四大服务，一是美容外科服务，即对面部及身体多个部位进行的美容外科诊疗；二是微创美容服务，主要指美容注射诊疗；三是皮肤美容服务，主要包括各种美容能量型诊疗；四是医疗美容管理咨询服务。

2017年、2018年及2019年前九个月，瑞丽医美分别实现营业收入1.13亿元、1.59亿元及1.38亿元。按2018年医疗美容服务营业收入计算，瑞丽医美在杭州的市场份额约为4.0%，不足杭州行业龙头四分之一，在杭州市、浙江省的所有私营医美企业中区分排名第四位、第五位。

整体来说，瑞丽医美的规模不大，行业竞争力并不强。

多次雇佣无证人员行医、无证开处方被罚

在乱象丛生的医美行业，瑞丽医美也没有做到独善其身，甚至在IPO前几个月还因无证行医被处罚。

据皖芜镜卫医罚﹝2019﹞10号显示，瑞丽医美雇佣无医师执业资质的人员杨静自2019年1月至2019年5月在该门诊部美容皮肤科诊室开展激光医疗美容活动，于2019年8月30日受到了芜湖市镜湖区卫生健康委员会处罚。

这并非孤例。2017年，瑞丽医美就曾使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，被瑞安市卫计局处罚。

此外，2017年、2016年，瑞丽医美还曾因使用未取得处方权的人员开具处方，销售未经批准或者检验的进口化妆品，分别被杭州西湖区卫计局、芜湖镜湖区食品药品监督管理局处罚。

至于医美行业常见的虚假宣传、违规发布广告，瑞丽医美自然也是常犯，并屡屡被相关部门处罚。

行业竞争激烈，净利润连降

外界普遍认为医美属于暴利行业，但实际上游的治疗供应商占据了绝大部分的毛利，行业下游的医美机构净利润一直不高，近年来还有下降趋势。

瑞丽医药的利润水平同样如此。

数据显示，虽然营业收入有所增长，但总体抵不过支出端增长速度，瑞丽医美的净利率由2017年约15.4%減至2018年11.6%并进一步减至截至2019年9月30日止九个月的约3.1%。

截止2018年底，我国已注册的医美机构超过10000家。此外，医美市场上还存在大量非法医美机构。《2017中国医美行业黑皮书》统计显示，非法医美机构数量已超60000家，是正规诊所的6倍。

在瑞丽医美的大本营和主要市场杭州，仅正规医美机构就有约300家，市场竞争激烈程度可见一斑。

无论从营收、覆盖区域、市场占有率来看，瑞丽医美都只算一家区域性的中小成型医美机构。在市场竞争激烈、行业亟待规范、自身又有多次不合规经营处罚案例情况下，即使本轮IPO成功，瑞丽医美未来发展也面临非常大的不确定性。

责任编辑：青霉素

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