对于医药股连续大跌走势，有券商医药行业分析人士认为，一方面部分医药股近期陆续公布的三季报业绩增长不及预期，有的甚至出现亏损;另一方面，有消息称政府或将对医药行业商业贿赂采取专项行动，市场预期将对医药行业上市公司构成短期不利影响，部分机构近期开始减仓医药股，导致相关板块出现整体走弱的情况。

    走了两年牛市的医药行业，今年可谓困难重重，整个行业不仅一季度收入和净利润增速均较去年同比呈下滑趋势，且行业指数也不断下跌，同时，医药行业还受到降价政策和成本上升两重压力，可以说疲态尽显。相比之下，没有受到降价风暴影响的医疗器械行业正春风满面，新版GMP的实施，利于整个医疗设备行业的整体升级优化;农村医疗机构建设高峰仍未结束，将使行业延续目前的高景气度。

    反腐”风声渐紧：医药股面临双重挤压

    连跌数日的A股市场昨日终现止跌迹象，但医药股却仍延续跌势，部分行业个股领跌两市。截至周一收盘，中信一级行业医药指数下跌0.73%.而个股方面，华海药业收盘跌停，云南白药、四环药业、佛慈制药、太龙药业等个股的跌幅均超过5%.

    对于医药股连续大跌走势，有券商医药行业分析人士认为，一方面部分医药股近期陆续公布的三季报业绩增长不及预期，有的甚至出现亏损;另一方面，有消息称政府或将对医药行业商业贿赂采取专项行动，市场预期将对医药行业上市公司构成短期不利影响，部分机构近期开始减仓医药股，导致相关板块出现整体走弱的情况。

    华海药业昨日发布的三季报显示，2013年前三季度公司实现净利润2.85亿元，同比增长28.53%.高盛高华证券研报称，华海药业公布今年前9个月实现主营业务收入接近17亿元，同比增长19.85%，“增幅远低于我们(对公司)全年同比增长36%的预测”。而券商研报对华海药业的同期预测增幅均值为34%.

    值得注意的是，作为A股市场典型的医药“白马股”，云南白药虽然前三季度延续了业绩大幅增长的良好表现，但却仍难逃大跌的命运，昨日收盘暴跌7.65%，股价重回100元下方，收报99.66元。资讯数据显示，截至昨日共计有113家上市药企公布了2013年前三季度的“成绩单”，有86家公司净利润实现同比增长，其中云南白药前三季度实现净利润17.58亿元，同比大增56.80%.

    医药股的下跌已持续数日，自上周以来，华海药业股价已累计下跌15.58%，云南白药的累计跌幅也超过10%;而四环药业自10月24日复牌以来，已累计下跌9.83%.此前，国务院发布了关于促进健康服务业发展的若干意见，意见明确健康服务业发展的8项任务，力争到2020年健康服务业总规模达到8万亿元以上。市场预期政策将对医药行业特别是上市医疗机构构成中长期利好。

    不过，随后有媒体报道称，卫计委反商业贿赂专项行动领导小组已经成立，并将在多个省份启动暗访行动。消息对医药股的整体走势构成明显压制。对此，一家南方的公募基金经理认为，不能小看打击商业贿赂对医药行业的影响，2012年四季度限制“三公消费”时，也有很多人不以为然，但进入2013年，白酒行业景气度急转直下;另外，经过今年前三季度的持续上涨，目前一线医药股的估值已经达到36倍左右，中小板、创业板医药股的估值更高。从估值角度看，医药股有价值回归的内在要求，可能出现阶段性的调整。

    避开药品降价与成本上升压力　基层医疗机构释放需求

    “医疗器械是2011年初以来医药行业的一抹亮色。医药制造业2011年1~4月在主营收入增速上升的情况下，利润总额增速反而大幅下降，说明当前医药产业正面临着药品降价和成本上升的双重压力，利润空间受到挤压。而医疗器械子行业由于未受到降价政策的影响，继续保持了高速增长。其中，一季报医疗器械上市公司累计实现利润总额37.31%的高增长，领先于其他子行业，成为医药行业中为数不多的亮点。”对于今年饱受争议的医药行业，湘财证券从另一个角度给予医药器械行业高度评价。

    不难看出，医疗器械行业今年之所以还能持续保持高速成长，这与他们幸运避开药品降价和成本上升压力有直接关系。今年上半年，医药行业正在遭遇一场降价浪潮，其中，基本药物降价在各省招标已然体现，而医保目录中抗感染类和循环系统类药品降价政策也已经出台，后续其他门类药品的降价政策将陆续落地。

    与此同时，今年中药材一波一波的涨价潮更让药企备受煎熬。广州药业(600332，收盘价14.93元)董秘庞健辉表示，公司将通过扩大GMP基地、加强与中药材产地合作、集中采购等手段应对中药材涨价带来的影响。医药行业处于“水深火热”之中，但其中的医疗器械行业却无需烦恼。目前，还有诸多有利因素推动着医疗器械高速发展，这也是这个行业受到更多关注的原因所在。

    医疗器械之所以有巨大发展空间，除了人口老龄化的直接刺激之外，国家政策支持力度的加大，也提供了良好发展契机。湘财证券认为，2011年作为新医改的最后一年，基层医疗机构建设仍在持续，但建设重点将由量转向质。

    卫生部明确要求，到2011年底，每个县(县级市)至少1所县医院达到二级甲等水平，1~3家卫生院达到中心乡镇卫生院标准。因此，以县医院和乡镇卫生院为代表的农村医疗机构将面临全面升级。而农村医疗机构的升级主要体现在医疗设备的配置标准上。经估算，新医改期间，每个县医院的设备投入将达到523万元，较2004~2008年期间不超过150万元的医疗设备配置标准提升明显。

    湘财证券还指出，若考虑到2009~2010年开工的农村医疗机构尚有部分未完工，估计在2011年至少有845所县级医院和2635所乡镇卫生院处于在建或将建状态。相应地，农村医疗机构潜在的医疗设备需求超过63亿元，预计在2012年底之前兑现，因此医疗器械高景气仍将延续。

    《每日经济新闻》记者还了解到，在卫生部公布的《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》中，明确提出了支持300所以上县级医院、1000所以上中心乡镇卫生院和13000个以上村卫生室建设，同时，卫生部也计划，到2015年全国所有县级医院都达到二级甲等医院水平。